消费股全线反攻，饮料ETF、酒ETF上涨

今天盘面上，大消费继续崛起，A股的餐饮旅游、白酒、食品饮料上涨。酒店餐饮股中，全聚德再度涨停，已经7天6板。

全聚德近日公告称，因疫情不断反复，对公司经营业绩造成较大影响。公司持续努力做好门店外摆、外带、社区群团购等线上线下外卖及定制产品和“年夜饭”礼盒销售等工作，同时为恢复堂食后进一步攻坚创收、提升品质做好人员、产品、运营等复工复产的各项准备。

白酒板块持续拉升，水井坊涨停，金徽酒、金种子酒等涨近5%，五粮液涨近3%，酒ETF涨2.41%。

饮料ETF在12月涨超13%。

12月以来，饮料ETF、酒ETF、食品ETF涨超10%，成为表现最好的行业之一。

消息面上，2022年中央经济工作会议强调，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。针对疫情暴发以来居民消费能力和消费意愿下降的情况，采取强有力措施，通过增强消费能力、改善消费条件、增加消费场景，充分释放出消费潜力。

近期，多地推出多轮消费券发放活动，据不完全统计，12月以来，全国超过40地宣布启动消费券发放相关活动。

从消费券支持的消费类别来看，服务性消费类别集中在餐饮消费、文娱旅游等，商品消费则集中在汽车、家电、家具等大件领域。专家表示，政府有针对性地向特定行业发放消费券进行补贴，商家通过改进服务方式、品质提升等满足居民消费需求，以此来带动消费市场的进一步复苏。

消费券形式以满减为主，并主要针对受疫情影响较重的餐饮住宿、文娱体育、旅游等行业进行结构性支持。随着短期疫情消退，消费券推出后消费也出现了结构性修复。

根据日韩美英四国消费券发放情况，美国以现金发放为主，日韩前期以发放现金为主，后期转为满减或折扣，英国则以代金券为主。日韩美英四国消费券发放后对对应着消费增速回升、消费行业景气度回暖、消费者信心指数提升。

国泰君安证券指出，对于食品饮料行业与公司而言，未来的一年是充满希望的一年。2022年国内居民购买力承压，整体消费意愿相比收入端更弱。2022年11月国内社会零售额进一步下滑，12月的表现可能仍较为低迷。然而，由于消费场景面临潜在修复，预计2023年第一季度社会零售额将触底企稳。近期的政策亦针对培育强大的内需以及增强稳定性指明了方向。展望2023年，销售价格上升与成本压力减弱的积极影响将是投资食品饮料行业的有利条件。从市场流动性与资产定价的角度来看，由于预期加息步伐或边际放缓，对2023年行业估值的潜在上行空间持乐观态度。

浦银国际认为过去一年多的时间里，消费行业受到疫情持续的冲击，消费信心指数降至历史低点，无论是消费能力与消费意愿都大幅减弱。进入2023年，在房地产市场需求承压、出口受到全球经济放缓抑制的情况下，拉动内需是保证中国经济维持稳定增长态势的主要驱动力。进入2023年，随着疫情的逐步好转以及防疫措施的逐步优化，消费需求与市场情绪都有望得到逐步修复。

方正证券表示，白酒板块已经迎来估值修复，目前仍在进程中。随着经济加速回暖，消费信心持续恢复，板块基本面边际改善趋势明确，未来短期调整将带来布局机会。短期维度估值修复仍是主线，建议重点布局估值修复空间较大的标的。

中信证券称，11月以来防疫政策调整，消费估值显著修复，消费复苏进入到政策预期落地后与病毒共存经历疫情高峰的平台期。复盘海外，疫情管控政策明确放松后消费从开始修复到完全恢复基本上经历3-4个季度时间，基于目前国内疫情情况，我们认为国内修复周期或更短。而近期“扩内需、促消费”的政策呼声，明显将开启宏观层面的边际预期改善，“消费复苏”是2023年明确的方向之一。结合疫情发展和考虑低基数效应，消费有望在二季度开始步入改善通道，伴随数据回升高点出现股价高点。